Komentář k 1.3.2013

Akcie listovaných nemovitostních společností během února posilovaly. Evropský nemovitostní EPRA index vzrostl o 1,9% a překonal tak hlavní akciové indexy v regionu. Situace na trhu rezidenčního bydlení ve Spojených státech zůstává i nadále dobrá. Většina ukazatelů zveřejněných během února opět potvrdila vysokou úroveň aktivity, což se pozitivně projevuje na indexu sentimentu stavebních společností, který se drží poblíž nejvyšších úrovní za posledních šest let. Nárůst předstihových ukazatelů indikátoru „Pending home sales“ naznačuje, že dobré prodeje by mohly vytrvat i během následujících měsíců. Díky nízkým zásobám, oživující se poptávce, příznivým úrokovým sazbám a pozitivnímu demografickému trendu je náš výhled pro další měsíce roku 2013 i nadále pozitivní. Akcie středoevropských nemovitostních společností během února zaznamenaly smíšené výsledky. Bylo oznámeno zahájení některých nových developerských projektů a uzavření několika transakcí. Českému realitnímu magnátovi Radovanu Vítkovi se po vstupu do Orco Property Group podařilo ovládnout maďarského listovaného developera Ablon. V průběhu března by měla většina společností zveřejnit výsledky hospodaření za celý loňský rok. V centru naší pozornosti budou především provozní zisky a peněžní toky, při jejichž zlepšení lze očekávat další postupné utahování diskontů vůči NAV. Podíl akcií ve fondu vzrostl o 3% a nyní se pohybuje na hodnotě 90% NAV.