Komentář k 1.2.2013

Ceny akcií západoevropských nemovitostních společností vstoupily do roku 2013 poklesem. Nemovitostí index EPRA ztratil 2,3% a vykázal tak opačný trend, než hlavní evropské akciové indexy, které během ledna rostly. Naopak rostly středoevropské akcie a americké REITy. Situace na trhu rezidenčního bydlení ve Spojených státech zůstává nezměněna. Jednotlivé ukazatele zveřejněné během minulého měsíce se drží poblíž lokálních maxim a i nadále ukazují na dobrou situaci v segmentu. Index sentimentu stavebních společností zůstává na nejvyšších úrovních od roku 2006. Prodeje nových i stávajících domů mírně poklesly, přesto atakují nejvyšší úrovně za posledních několik let. Počty zahájených staveb i nově vydaných stavebních povolení však dosáhly nových maxim a měly by přispívat k dobrým výsledkům sektoru i v následujících měsících. Výhled na rok 2013 zůstává pozitivní, i když nelze vyloučit jisté zpomalení v celkové míře růstu. K dobrým výsledkům by měly přispět i rekordně nízké úrokové sazby, pozvolna se snižující zásoby, oživující se ekonomika a příznivý demografický trend. Nemovitostní společnosti v střední Evropě během ledna nezveřejnily významnější zprávy. Začátek roku však přinesl několik zajímavých zpráv z trhu s rezidenčním bydlením v Německu. Příznivých podmínek na trhu využila LEG Immobilien, která v primárním úpisu umístila na trh polovinu svých akcií a stala se největší obchodovanou nemovitostní společností na burze ve Frankfurtu. Kromě úspěšné emise jsme byli svědky spekulací ohledně další konsolidace mezi zavedenými společnostmi. Podíl akcií ve fondu vzrostl o 2 % a nyní se pohybuje na hodnotě 86 % NAV.