Komentář k 1.11.2012

Akcie listovaných nemovitostních společností během října posilovaly. Evropský nemovitostní EPRA index vzrostl o 4,4% a překonal tak hlavní akciové indexy v regionu. Vývoj na trhu rezidenčního bydlení lze označit za pozitivní. Data zveřejněná během října i nadále ukazují na zlepšující se situaci v segmentu. Prodeje nových domů se dostaly na další maxima dosažená během tohoto cyklu, zásoby poprvé poklesly na normální úrovně a jsou rovněž na svých nejnižších úrovních. Vzrostly rovněž počty nově zahájených staveb (nynější úrovně jsou o 80% vyšší než během krize) a stavebních povolení (68% nad krizovými úrovněmi). Tento silný růst v průměru implikuje příspěvek k HDP ve výši 0,3 procentního bodu za čtvrtletí. Očekáváme, že díky rekordně nízkým úrokovým sazbám, oživení na trhu práce a poklesu neprodaných zásob by tento pozitivní trend měl přetrvávat i v následujících měsících. Situace na nemovitostních trzích ve střední Evropě zůstává i nadále bez výraznějších změn. Listované společnosti působící v regionu během října oznámily zahájení některých nových developerských projektů a uzavření několika transakcí. Německá Deutsche Wohnen požádala akcionáře o již druhé navýšení kapitálu během tohoto roku, které by mělo sloužit k dalším akvizicím na domácím rezidenčním trhu. Listopad by pak měl u většiny společností přinést zveřejnění výsledků hospodaření za třetí kvartál tohoto roku. Podíl akcií ve fondu se klesl o 2 % a nyní se pohybuje na hodnotě 84 % NAV.