Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.1.2014

Během prosince fond nemovitostních akcií víceméně stagnoval a za celý rok 2013 pak zakončil v mírném plusu na úrovni + 2,7%. Hlavní příčinou relativně slabší výkonnosti nemovitostních akcií oproti americkým a západoevropským akciím byl především růst bezrizikových výnosů, neboť tím docházelo ke zdražování hypoték. Zvlášť negativně se tato skutečnost promítla ve Spojených státech, kde realitní trusty (REIT) poklesly od května, kdy FED začal poprvé mluvit o zpřísňování měnové politiky, o více než 13% (ve stejné době americké bezrizikové sazby vzrostly o 110 bp). Ačkoliv většina ukazatelů z nemovitostního trhu v USA v posledních měsících vykazovala tendenci ke zpomalení předchozího velmi silného růstu, zůstává tento segment americké ekonomiky silný. To je patrné například ve vývoji prodejů u nových a starších domů. Zatímco prodeje nových domů přešly ve stagnaci už začátkem roku, následně se propadly a nyní se znovu zvedají, prodeje starších domů rostly déle a korekce přišla až letos ve třetím kvartále. O něco lépe se tento rok vedlo evropským nemovitostním akciím, kde byl růst sazeb o poznání mírnější, nicméně i tyto akcie zaostaly za evropskými akciemi jako celek. Podíl akcií ve fondu zůstal na hodnotě 92% NAV.