Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.9.2012

V srpnu na finančních trzích pokračoval pozitivní sentiment, vytvořený koncem července guvernéry Nowotnym a Draghim, kteří překvapili trhy příslibem všemožné podpory euru, dokonce pak naznačili možnost bankovní licence pro ESM a opětovné spuštění nákupu státních dluhopisů Evropskou centrální bankou. Konkrétní kroky ve prospěch krátkodobých (financování Španělska a Řecka) i střednědobých (bankovní unie) cílů EMU jsou plánovány na září/říjen. Vzhledem k nízké volatilitě byla aktivita na portfoliu poměrně slabá. S plošným poklesem kreditních spreadů jsme snižovali kreditní riziko portfolia postupným odprodejem některých korporátních dluhopisů s ratingem pod BBB (Alrosa, Evraz, Halyk Bank, aj.). Nákupy byly soustředěny na emitenty s ratingem min. A (Erste Bank, Raifeisen Bank, Český stát). Průměrná durace poklesla z 2,1 na 1,9, zainvestovanost poklesla z 85 na 83% NAV. Z regionálního členění ve fondu převažují (39% NAV) dluhopisy střední a východní Evropy, zahrnující jak korporátní, tak v menší míře i státní a municipální dluhopisy. Nadále významnou pozici (34% NAV) fond udržuje v ruských korporátních eurobondech, které mají kromě slušného fundamentu také podporu v cenách ropy a vysokých devizových rezervách Ruska. Fond meziměsíčně vzrostl o 1,0% (YTD + 8,9).