Vámi povolená cookies si můžete zablokovat ZDE.

Komentář k 1.4.2015

Korporátní dluhopisy v březnu pokračovaly v růstu. Evropské dluhopisy byly taženy programem kvantitativního uvolňování (nákupu dluhopisů) ECB. Ruské dluhopisy byly podpořeny posilováním rublu a zejména pak příměřím na východní Ukrajině, dohodnutým 11. února v Minsku. Pozitivní impuls pro dluhopisové trhy přišel i ze strany americké centrální banky, která kvůli silnému dolaru snížila predikci výše úrokových sazeb v letošním a příštím roce.
Aktivita na portfoliu byla vysoká jak na nákupní, tak na prodejní straně. Využili jsme nárůstu cen ruských dluhopisů ke snížení jejich podílu na majetku fondu z 36% na 28%. Uvolněné peněžní prostředky jsme zainvestovali do dluhopisů tureckých bank investičního ratingu. Dalšími významnějšími operacemi byly nákupy dluhopisů polské chemické firmy Synthos a čínského developera Shimao Property. Zainvestovanost vzrostla o 5% na 95% a průměrná durace o 0,1 na 1,55.
V letošním roce očekáváme pokračování zvýšené volatility. Firemní fundament v globálním měřítku je dobrý, podpořen nízkými úrokovými sazbami a dobrou ziskovostí firem. Hlavní vliv na fond budou mít ruské dluhopisy. Ve hlavním scénáři (nerozšíření vojenského konfliktu na východní Ukrajině a stabilizace cen ropy v 2 pololetí roku) bonita emitentů a pomoc ze strany státu dává předpoklady pro realizaci jejich vysokého výnosového potenciálu.