Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.2.2012

V lednu se na finanční trhy vrátil optimismus nastartovaný prosincovou tříletou refinanční operaci ECB a dále pak podpořený dalšími událostmi, jako např. záměrem MMF navýšit peněžní prostředky na pomoc postiženým státům na 1 bil. USD, rozhodnutím FEDu ponechat nulové sazby až do roku 2014, zlepšením předstihových makrodat v EU, aj. Ruské korporátní dluhopisy byly navíc podpořeny posilujícím rublem za situace vysokých cen ropy. Finanční situace firem je nadále dobrá, což je patrné mimo jiné i z dalšího poklesu globálních defaultních měr z 1,8% na 1,7%. Pro rok 2012 se očekává mírný nárůst, ovšem na úroveň nadále nižší oproti dlouhodobým průměrům.
Aktivita na fondu byla vysoká. Na počátku měsíce jsme zvýšili zainvestovanost na 98% a prodloužili duraci odprodejem kratších dluhopisů se sníženými kreditními spready a nákupem delších emisí s vyšším výnosovým potenciálem. V závěru měsíce jsme na některých dluhopisech realizovali zisky, což spolu s oslabením USD a vkladem klientů v objemu 2% NAV vedlo ke snížení zainvestovanosti na 90% NAV. Fond zůstává převážně v ruských korporátních eurobondech, které mají kromě slušného fundamentu také podporu v cenách ropy a vysokých devizových rezervách Ruska. Druhou největší složku portfolia pak představuje region střední a východní Evropy, zahrnující jak korporátní, tak v menší míře i státní dluhopisy.