Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.4.2012

V březnu fond zaznamenal další růst (meziměsíčně +1,1%, YTD +7,0%) v důsledku pokračujícího optimismu na finančních trzích. Růst korporátních dluhopisů táhly zejména ruské dluhopisy neinvestičního ratingu a bankovní dluhopisy z USA a EU, zatímco CIS kvazistátní eurobondy delších splatností mírně korigovaly předchozí nárůst. Kreditní výnosové spready jsou aktuálně poměrně nízké a může nastat korekce např. v souvislosti s nepříznivými důsledky úsporných opatření na HDP periferie Eurozóny. Proto jsme přistoupili ke snížení rizika na portfoliu odprodejem dluhopisů s dlouhou splatností, takže zainvestovanost poklesla na 86% NAV a průměrná durace na 1,95. Fond zůstává převážně v ruských korporátních eurobondech, které mají kromě slušného fundamentu také podporu v cenách ropy a vysokých devizových rezervách Ruska. Druhou největší část portfolia pak představuje region střední a východní Evropy, zahrnující jak korporátní, tak v menší míře i státní dluhopisy. Finanční situace firem je nadále dobrá, přes mírný nárůst globálních defaultních měr z 1,8% na 2,0%. Pro rok 2012 se očekává mírný nárůst defaultních měr, ovšem na úroveň výrazně nižší oproti dlouhodobým průměrům.