Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.8.2015

Fond tento měsíc, po slabším červnu, vykázal velmi solidní růst, který byl tažen poklesem výnosů na korunové křivce. Hlavním důvodem obratu ve vývoji státních dluhopisů bylo posilování koruny, které donutilo ČNB intervenovat (šlo o první intervenci od podzimu 2013). Trh spekuluje, že pokud by si úsilí držet korunu na úrovní 27/EUR žádalo velké objemy devizových intervencí, mohla by ČNB snížit úroky z aktuálních 0,05 % na nulu anebo i níže. K záporným sazbám si ČNB zatím zachovává zdrženlivý postoj, otázkou ale je, zda s ním vydrží až do konce roku 2016, neboť dříve ČNB nechce svůj kurzový závazek opustit. V rámci obchodů fondu, jsme v červenci portfolio nově rozšířili trio amerických bank (Morgan Stanley, Citibank a Goldma Sachs), dále o italskou banku Unicredit a Západoslevnskou energetiku, zároveň jsme v tomto měsíci prodali krátký český státní dluhopis ČR 0,5/16 a nakoupily středně dlouhý ČR 0,85/18 s vyšším výnosem. Nákupy ostatních dluhopisů pak víceméně kopírovaly již stávající investice ve fondu. Průměrný rating je na stupni BBB a durace vzrostla nad 1,15 roku.