Vámi povolená cookies si můžete zablokovat ZDE.

Komentář k 1.7.2014

Výkonnost fondu byla během června opět nadprůměrná. Pozitivně se vyvíjely všechny segmenty dluhopisových trhů. Rostly české státní dluhopisy, jejichž výnosová křivka pokračovala ve svém poklesu, který trvá v podstatě od začátku tohoto roku. Tento pohyb se projevil především na delším konci výnosové křivky (desetiletý výnos spadl z 1,64 % na 1,48 % a pětiletý výnos z 0,86 % na 0,61 %). Na krátkém konci, byly změny minimální, neboť zde již v podstatě není prostor pro další snížení. Rostly i ceny korporátních dluhopisů, které profitovaly jak z poklesu výnosové křivky, tak ze snižování rizikové prémie. Co se týče vývoje tržních úroků, z posledních komentářů ČNB vyplývá, že bankovní rada vnímá rizika inflace vychýlená směrem k nižší inflaci s tím, že kurzový závazek (vůči koruně) bude ponechán v platnosti delší dobu, než jen do počátku roku 2015. Trhy tento pohled bankovní rady vnímají jako relevantní a domnívají se, že kurzový závazek bude ponechán v platnosti po celý rok 2015 a cílená úroveň kurzu může být postupně posouvána k mírně silnějším úrovním. Podíl domácích státních dluhopisů v portfoliu fondu vzrostl na 57 %, státní dluhopisy zemí EU dosahují 7 % a korporátní dluhopisy jsou v objemu 27 %. Durace portfolia vzrostla na 1,37 roku.