Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.7.2014

Výkonnost fondu byla během června opět nadprůměrná. Pozitivně se vyvíjely všechny segmenty dluhopisových trhů. Rostly české státní dluhopisy, jejichž výnosová křivka pokračovala ve svém poklesu, který trvá v podstatě od začátku tohoto roku. Tento pohyb se projevil především na delším konci výnosové křivky (desetiletý výnos spadl z 1,64 % na 1,48 % a pětiletý výnos z 0,86 % na 0,61 %). Na krátkém konci, byly změny minimální, neboť zde již v podstatě není prostor pro další snížení. Rostly i ceny korporátních dluhopisů, které profitovaly jak z poklesu výnosové křivky, tak ze snižování rizikové prémie. Co se týče vývoje tržních úroků, z posledních komentářů ČNB vyplývá, že bankovní rada vnímá rizika inflace vychýlená směrem k nižší inflaci s tím, že kurzový závazek (vůči koruně) bude ponechán v platnosti delší dobu, než jen do počátku roku 2015. Trhy tento pohled bankovní rady vnímají jako relevantní a domnívají se, že kurzový závazek bude ponechán v platnosti po celý rok 2015 a cílená úroveň kurzu může být postupně posouvána k mírně silnějším úrovním. Podíl domácích státních dluhopisů v portfoliu fondu vzrostl na 57 %, státní dluhopisy zemí EU dosahují 7 % a korporátní dluhopisy jsou v objemu 27 %. Durace portfolia vzrostla na 1,37 roku.