Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.6.2015

Fond v květnu stagnoval, když výnosy korunových dluhopisů vykázaly v květnu výrazný růst (desetiletý korunový swap vzrostl o 28bp, přesně na úroveň 1,00 %, a dvouletý swap vzrostl o více než 5bp, nad úroveň 0,40 %). Vzhledem k výhledu měnových politik jak ve středoevropském regionu, tak v rámci eurozóny očekáváme, že se trhy zklidní a úrokové křivky se stabilizují, respektive jejich úroveň může následně opětovně klesnout. Nicméně, i na počátku června bude převažovat sentiment, jenž bude tlačit výnosy bezrizikových aktiv dále nahoru. Tomu budou napomáhat i aktuální ekonomická data z české ekonomiky, která vykázala za první čtvrtletí 2015 nečekaně robustní růst HDP o 3,1 % v mezičtvrtletním srovnání. Jakkoliv samotný údaj o HDP není dobré přeceňovat, tak jak data o ekonomické aktivitě, tak data o inflaci (v dubnu 0,5 %) hovoří proti tomu, aby ČNB dále změkčovala svou měnovou politiku. V průběhu měsíce proběhly ve fondu nákupy korporátních a státních dluhopisů převážně ze zemí Emerging Markets a Turecka. Celková durace fondu vzrostla nad jeden rok a průměrný rating portfolia je BBB.