Komentář k 1.6.2013

Po té co zcela podle očekávání Česká národní banka na svém posledním zasedání ponechala úrokové sazby beze změny, byla pozornost domácích dluhopisových investorů zaměřena na česká makrodata (především na vývoj HDP za první čtvrtletí tohoto roku) a samozřejmě na světové trhy státních dluhopisů. V souvislosti se spekulacemi o blížícím se konci uvolněné měnové politiky ze strany amerického FEDu, výnosy bezrizikových dluhopisů ve světě výrazně rostly. Tento pohyb, v jehož čele stály americké a německé státní dluhopisy, se projevil i ve výnosové křivce českých státních dluhopisů. Desetileté výnosy během tohoto měsíce vzrostly z 1,5% na 1,9%, nahoru se posunul i krátký konec výnosové křivky, a to z 0,5% na 0,7%. Pokud se týká domácích makro dat, tak nejzajímavější číslo se týkalo růstu respektive poklesu HDP za první čtvrtletí. Hrubý domácí produkt klesl o 1,1% (-2,2% meziročně) a jedná se tedy o nejhorší výkon ekonomiky od roku 2009. Horší ekonomickou výkonnost zaznamenaly pouze země na periferii eurozóny. Podíl firemních dluhopisů ve fondu klesl na 36% NAV, podíl státních dluhopisů zemí EU stagnoval na 6%, objem českých státních dluhopisů vzrostl na 42% a podíl pokladničních poukázek pokračoval v poklesu na úroveň 4% NAV, durace fondu klesla na 0,79 roku.