Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.2.2015

Česká swapová křivka během měsíce pokračovala ve snižování svého sklonu, když především její dlouhý konec klesl o cca 13 bodů. Nejvíce vzruchu však uplynulý měsíc přinesl trh s korunou. Česká měna v průběhu měsíce nejdříve prudce oslabila. Za čímž stála zejména aktivita investorů, kteří sázeli na to, že by centrální banka mohla posunout svůj kurzový závazek ze současných 27,00 CZK/EUR k výrazně slabším úrovním. Toto očekávání podpořila především současná nízká inflace. Výsledkem bylo oslabení české měny vůči euru až téměř k hladině 28,50. Takto slabá byla česká měna naposledy před téměř šesti lety. Ve druhé polovině měsíce se tento trend obrátil, když koruně pomohly komentáře členů ČNB i zcela nečekaný krok švýcarské centrální banky. Ta se rozhodla uvolnit kurzový režim a opustit závazek držet kurz EUR/CHF nad hladinou 1,2. Tento krok byl následován prudkým posílením švýcarského franku, což evokovalo možnost, že by to stejně dopadlo i s českou korunou, kdyby ČNB rozhodla současný režim kurzového závazku opustit. Ve výsledku se tak česká měna v závěru měsíce pohybovala na stejných úrovních jako na konci roku. V průběhu měsíce proběhly ve fondu výhradně nákupy, přičemž převažovaly státní dluhopisy zemí z regionu CEE. Celková durace fondu zůstala na úrovni 1,1 roku a průměrný rating portfolia je BBB+.