Komentář k 1.5.2014

Kompozitní komoditní indexy vykazují v posledních měsících nižší korelaci s akciovými trhy a tato charakteristika přetrvává i v letošním roce. Výrazně se rozchází také samotné subindexy. Opět se dařilo zemědělským komoditám, které tentokráte rostly zásluhou plošného růstu cen obilovin a od začátku roku si připisují dvojciferné nárůsty. Na vývoj reagoval Fond dalším snížením váhy zemědělských komodit. Navzdory oslabení ceny americké ropy WTI pod 100 dolarů za barel vzrostly také ceny energií, tažené růstem cen amerického zemního plynu o více než 9 %. Napjatá situace mezi Ruskem a Ukrajinou a hrozba případných sankcí se promítly také do cen vybraných komodit: dařilo se paládiu a především niklu, jichž je Rusko významným producentem. Z drahých kovů se nedařilo stříbru, které se nepřipojilo k růstu ceny zlata v první polovině měsíce a během následné korekce na zlatě rovněž ztrácelo. Celkově tak subindex drahých kovů zůstal meziměsíčně beze změny. Této podvýkonnosti bylo využito k navýšení expozice vůči stříbru. Zainvestovanost Fondu zůstala na 86 %, celkově zůstává Fond podinvestovaný a je připraven spíše na dílčí nákupy jednotlivých komodit.