Komentář k 1.3.2013

Kompozitní komoditní indexy v únoru shodně ztrácely, v průměru o více než 4 %, tažené dolů všemi segmenty bez rozdílu. Největší poklesy, o přibližně 6 %, zaznamenaly kovy, a to shodně jak průmyslové, tak drahé, když výpadek poptávky po fyzickém dodání ze strany Číny z důvodu oslav příchodu nového roku byl na trhu zcela evidentní. Negativně se však promítla také horší makro data v Číně a nejistota okolo případného dřívějšího utažení kvantitativního uvolňování měnové politiky amerického FEDu. To se promítlo i do poklesu ceny ropy, která odevzdala veškeré své letošní zisky, a to navzdory dalšímu kolu neúspěšných jednání mezi Západem a Íránem i poklesu produkce ze strany Saúdské Arábie. Zemědělské komodity pokračovaly v sestupném trendu v čele s propadem cen pšenice o více než 9 %. Operací na Fondu bylo minimum, struktura Fondu tak prakticky nedoznala změn. Portfolio zůstává plně zainvestováno a měnové riziko zajištěno.