Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.3.2014

Fond v minulém měsíci vzrostl o 3% a odmazal tak většinu lednového poklesu. Zhoršení makroekonomických ukazatelů v USA působilo na akciové trhy spíše pozitivně, protože jednak se to zdůvodňuje extrémně studenou zimou, takže se čeká opětovné oživení v jarních měsících a navíc oslabení ekonomiky zvyšuje pravděpodobnost přerušení snižování nákupů dluhopisů FEDem, což investoři považují za pozitivní faktor pro všechna riziková aktiva. Své kvartální výsledky v USA reportovala většina firem. Průměrný meziroční růst zisků dosáhl pouze +4,9% (1% nad očekáváním). Problémem však byly snížené výhledy některých firem na příští kvartály, což je v rozporu se všeobecným očekáváním nárůstu dynamiky firemních zisků v 2014 ospravedlňující současné mírně nadprůměrné valuace.
Aktivita na portfoliu byla střední. Výrazně převažovaly nákupy s cíli: i) využít lednový pokles akciových trhů k navýšení zainvestovanosti, ii) zainvestovat vklady nových podílníků a iii) kompenzovat pokles dolaru, který snižuje zainvestovanost přepočtenou do CZK. Celkově vzrostla zainvestovanost o 1% na neutrální úroveň 95%. Hlavní používaná investiční taktika spočívá v mírném převážení akcií firem s nadprůměrně rostoucí hodnotou globální značky a lepším fundamentem v rámci sektoru měřeným na bázi poměrových ukazatelů (např. stabilnější a vyšší růst ziskovosti v rámci sektoru, nižší zadluženost, nižší poměr cen akcií k ziskům či cash-flow, apod.).