Komentář k 1.3.2012

Akcie pokračovaly v pozitivním trendu. Za růstem stála ve výsledku vcelku příznivá data z USA a uklidnění obav z dluhové krize v eurozóně. Ze Spojených států přišla dobrá čísla z trhu práce, realitní trh se začíná stabilizovat, a co se výsledkové sezóny týče, počet společností, které překonaly očekávání analytiků, se po nadprůměrných předešlých kvartálech navrátil ke svému historickému průměru. Nejdůležitější události se však opět odehrávaly v Evropě. Průtahy okolo druhého záchranného balíčku pro Řecko za 130 mld. eur a dobrovolného odpisu části dluhu drženého soukromými věřiteli se nakonec dočkaly svého zdárného rozuzlení. Dále klesaly výnosy dluhopisů rizikových zemí, podpořené úspěšnými aukcemi a dodatečnou likviditou, kterou do finančního sektoru dodala začátkem prosince 2011 ECB v rámci tříleté refinanční operace v objemu téměř 490 mld. eur. Výsledek druhého kola se investoři dozvěděli poslední únorový den. Za 1 % p.a. si od ECB půjčilo na 800 bank dalších skoro 530 mld. eur, tedy nad odhady trhu. Snížení ratingu vybraných zemí EMU ze strany agentury Moody’s zůstalo tentokráte bez negativního dopadu na ocenění aktiv. Americký S&P 500 se tak nachází již jen cca 12 % od svých maxim před započetím finanční krize v roce 2008. Ze strany FEDu, ani ECB nepřišla žádná nová kurzotvorná zpráva. Zainvestovanost navzdory nákupům především amerických titulů v objemu více než 30 mil. korun poklesla pod 92 % v důsledku posílení CZK. Široký US index S&P 500 si připsal 4,1 % (YTD +8,6 %) a procyklické technologie, měřeno NASDAQ Composite, dokonce 5,4 % (YTD +13,9 %). Evropský STOXX Europe 600 vzrostl o 3,9 % (YTD +8,1 %) a užší Euro STOXX 50, resp. STOXX Europe 50 o 3,9 % (YTD +8,4 %), resp. 2,2 % (YTD +4,5 %).