Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.12.2014

Fond v minulém měsíci výrazně posílil, profitujíce z růstu akcií na rozvinutých trzích a absenci komoditních sektorů v portfoliu. Akciové trhy v průměru posilovaly v důsledku i) akcelerace ekonomiky USA a ii) očekávání dalšího uvolňování měnové politiky v EU prostřednictvím nákupu dluhopisů ECB v příštím roce. Výjimkou byl komoditní sektor, který propadl spolu s cenou ropy poté, co Saúdská Arábie spustila cenovou válku a na zasedání OPEC se zasadila o rozhodnutí nesnížit těžební kvóty. Pokles akcií energetického sektoru a posilování dolaru byly také příčinou zaostávání akcií z Emerging Markets (zejména pak z Ruska) oproti rozvinutým trhům.
Fond vstoupil do listopadu mírně převážen (o 0,5%) v akciích, jejichž podíl na majetku fondu v průběhu měsíce postupně (vlivem posílení USD) rostl až na 96,5%. V závěru měsíce jsme odprodali akcie v objemu cca 2,5% majetku, čímž poklesl podíl akcií na 94%, což je 1% pod neutrální hodnotu.
Hlavní investiční taktika nespočívá v „časování trhů“, nýbrž v mírném převážení akcií firem s nadprůměrně rostoucí hodnotou globální značky a lepším fundamentem v rámci sektoru měřeným na bázi poměrových ukazatelů (např. stabilnější a vyšší růst ziskovosti v rámci sektoru, nižší zadluženost, nižší poměr cen akcií k ziskům či cash-flow, apod.). Na konec příštího měsíce plánujeme větší rebalancování v důsledku změny složení TOP 100 globálních značek.