Komentář k 1.11.2013

Obavy investorů z dosažení dluhového stropu a zastavení činnosti federální vlády USA jasně dominovaly první polovině měsíce. Původně optimistické odhady brzké dohody vzaly rychle za své a riziková aktiva zaznamenala sérii výprodejů. Zavření úřadů navíc pozastavilo přísun celé řady makrodat. Ke zklidnění situace přispěla oficiální Obamova nominace současné viceprezidentky Fedu Yellenové na pozici šéfky Fedu. V polovině měsíce se republikáni s demokraty alespoň částečně shodli na kompromisním zákonu, kterým ukončili dva týdny trvající omezení a odsunuli dluhový strop na 7. února 2014. Svou daň si odstávka ale vybrala a negativně se podepsala na americkém hospodářství a spotřebitelské důvěře, což zohlednili někteří členové Fedu, kteří doposud požadovali ukončení kvantitativního uvolňování. Snížení objemu QE se opět odsunulo, na což trhy zareagovaly velice pozitivně. Výsledková sezóna v USA vyznívá prozatím uspokojivě. Svá čísla odreportovalo na 300 firem z indexu S&P 500 a překvapily mírně jak na straně tržeb, tak především zisku. Na Fondu proběhlo větší množství operací vlivem dozvuku kvartálního rebalancování spojeným s uveřejněním nového žebříčku sta nejhodnotnějších globálních značek světa, které se promítlo i do složení portfolia. Široký US index S&P 500 posílil o 4,5 % (+23,2 % od začátku roku) a technologický NASDAQ 100 o 5,0 % (+26,9 %). Evropské indexy si vedly podobně. STOXX Europe 600 přidal 3,8 % (+15,3 %) a užší STOXX Europe 50 3,7 % (+11,7 %). Index Euro STOXX 50 vyskočil o 6,0 % (+16,4 %).