Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.9.2015

Srpnový vývoj byl pro všechny trhy i sektory výrazně negativní. Celosvětový propad akcií (MSCI World index ztratil 6,8 %) se nevyhnul ani akciím ze sektou zdravotní péče. Hlavním důvodem, který stál za panickými výprodeji rizikových aktiv, byla překvapující devalvace čínského kurzu, kterou trh pochopitelně se nečekal. Kromě toho zde byly i další negativní okolnosti, které situaci rozhodně nepodpořily. Mezi nimi jmenujme především nejistotu ohledně načasování zvýšení úrokových sazeb ve Spojených státech (prvního od roku 2006), ke kterému by podle některých investorů stále mohlo dojít už v září. Zahájení cyklu zvyšování sazeb je totiž typicky spojené s poklesem rizikových aktiv včele s akciovými trhy. Na druhou stranu stále jsou zde důvody pro pokračování nadvýkonnosti sektoru zdravotní péče. Dobrá výkonnost by měla být i nadále tažena sektorem "Manage Care", který profituje z růstu trhu daného reformou zdravotnictví (Obamacare) a biotechnologiemi, které vykazují pozoruhodné zlepšování fundamentálních ukazatelů, kdy růst tržeb a zisků předstihuje růst akcií. Dále by měla pokračovat i konsolidace sektoru, tak jak a měla by být tažena především většími hráči s významným tržním podílem a úsporami z rozsahu.