Komentář k 1.3.2012

Akciové trhy byly v únoru podpořeny souběhem několika pozitivních faktorů, které ve finále vedly k poměrně významnému poklesu rizikových prémií a nárůstu valuací. V rámci fondu se stejně jako v uplynulých měsících nejvíce dařilo biotechnologiím s růstem 2,6%, mírný růst předvedly americké farmaceutické tituly +1,2% a naproti evropské farmacie mírně poklesly. V únoru také pokračovala výsledková sezona v USA. Ke konci února tak zveřejnila výsledky drtivá většina společností ze sektoru. Zisky na akci vzrostly ve čtvrtém kvartále meziročně o 4,4 % a tržby o 5,4%. Zveřejněné zisky sice byly nad očekáváním analytiků, ovšem míra pozitivního překvapení byla výrazně nižší, než jsme byli zvyklí vídat v posledních kvartálech a i to byl jeden z důvodů, proč akcie tohoto sektoru během února rostly výrazně pomaleji než zbytek trhu. Podíl akcií ve fondu klesl o 2,8 % a nyní se pohybuje na hodnotě 89 % NAV.