Komentář k 1.12.2014

Akcie ze sektoru zdravotní péče pokračovaly i v listopadu ve své „spanilé jízdě“, když všechny podsektory fondu během měsíce nejen rostly, ale svým vývojem opět překonaly hlavní akciové indexy. Především americké akcie ze sektoru zdravotní péče táhnou růst fondu, přičemž největší byl v listopadu tento růst v sektoru biotechnologií. Dobrá firemní čísla, pozitivní výsledky reformy zdravotní péče (známé jako Obamacare) a stále silná aktivita v oblasti fúzí a akvizic táhnou zdravotnické akcie vzhůru. Ani tento měsíc se neobešel bez akvizic v řádech desítek miliard dolarů. Největší převzetí dohodnuté v listopadu mělo hodnotu 66 miliard dolarů, když se přední světový výrobce generických léků Actavis dohodl na koupi výrobce botoxu Allergan (letos Actavis již koupil za 28 miliard USD firmu Forest Laboratories). Ačkoliv i výhled ve střednědobém horizontu vypadá příznivý, valuace farmaceutických společností vzrostla nad dlouhodobý průměr, když ukazatel P/E vystoupl od začátku roku z 19,5 na 22,5. Podíl akcií ve fondu klesl na hodnotu 92 % NAV.