Vámi povolená cookies si můžete zablokovat ZDE.

Komentář k 1.1.2014

Akcie farmaceutických společností uzavřely i poslední měsíc v roce v pozitivním teritoriu a svým celoročním růstem překonaly hlavní akciové indexy. Fond tak díky tomu za celý rok vzrostl o více než 35%. Na tomto růstu se podílely jak velké americké farmaceutické společnosti, tak především biotechnologické firmy. Velké farmacie těžily ze své, již několik let trvající restrukturalizace, provázené prodeji tzv. non-core byznysu a nákupy vlastních akcií. Biotechnologickým společnostem se daří především na poli vývoje nových léků, díky čemuž se pak stávají častým terčem převzetí ze strany velkých farmacií, které potřebují trvale doplňovat a rozšiřovat portfolio svých léků chráněných patentovou ochranou. Vzhledem k výraznému nárůstu cen akcií v letošním roce, tento sektor vstupuje sice relativně vysoko oceněný (ukazatel P/E je na úrovni 19), ale s výrazně menší nejistotou týkající se budoucích tržeb a zisků, přičemž u obou těchto parametrů je očekáván relativně nízký růst (+ 2,4% tržby a + 6,7% zisk), který může být, stejně tak jako v roce 2013, překonán. Podíl akcií ve fondu klesl na hodnotu 83% NAV.