Komentář k 1.9.2012

V srpnu na finančních trzích pokračoval pozitivní sentiment, vytvořený koncem července guvernéry Nowotnym a Draghim, kteří překvapili trhy příslibem všemožné podpory Euru, dokonce pak naznačili možnost bankovní licence pro ESM a opětovné spuštění SMP. Konkrétní kroky ve prospěch krátkodobých (financování Španělska a Řecka) i střednědobých (bankovní unie) cílů EMU jsou plánovány na září/říjen.
Aktivita na portfoliu byla poměrně nízká, segment akcií zůstal beze změny na 22% NAV. V segmentu kreditních investic jsme vzhledem k poklesu kreditních spreadů snižovali riziko, váha korporátních dluhopisů tedy poklesla o 4% NAV na 41% NAV. Segment státních a municipálních dluhopisů (21% NAV ČR + 5% NAV jiné středo a východoevropské státy) byl bez operací. Fond meziměsíčně vzrostl o 1,3%. (YTD + 10,1%).