Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.5.2014

Akciové trhy v minulém měsíci mírně vzrostly při nízké volatilitě, neboť jak makroekonomická situace (napříč regiony), tak politiky centrálních bank byly bez větších překvapení a firemní výsledky v USA naopak překvapily pozitivně. Z pohledu regionálního členění rostly nejvíce akcie z Emerging Markets (mimo Ruska), naopak Japonsko mírně zaostalo. Firemní i státní dluhopisy (s výjimkou Ruska) v průměru rostly vlivem uvolněné politiky centrálních bank, nízké inflace a v případě firemních dluhopisů pak vlivem nízkých defaultních sazeb ilustrujících dobrou finanční situaci firem. Přes nepříznivý vývoj ukrajinsko-ruského konfliktu fond zakončil měsíc blízko nuly (-0,2%).
Operace na portfoliu jsme soustředili zejména do segmentu korporátních dluhopisů. Podíl dluhopisů ruských firem jsme vzhledem k jejich nepříznivému vývoji ponížili o 9% na 17% NAV. Naopak jsme navýšili váhu dluhopisů kazašských firem na 7% NAV a čínských firem na 6,5% NAV. Segment českých státních dluhopisů poklesl z 16% NAV na 10% NAV v důsledku maturity jedné z emisí. V blízké době plánujeme jeho opětovné navýšení. Segment středo a východoevropských dluhopisů garantovaných státem jsme navýšili o 1% na 13% NAV nákupy dluhopisů Chorvatska a kazašské rozvojové banky. Rovněž jsme navýšili podíl akcí (o 1% na 24% majetku fondu).