Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.5.2013

Vývoj finanční trhů byl v dubnu převážně příznivý. Výnosy bezpečných dluhopisů včetně ČR klesaly (tzn. ceny rostly) v souvislosti se zpomalováním ekonomického růstu a inflace, což umožnilo centrálním bankám v Japonsku a EU dále uvolnit měnovou politiku. Akcie a firemní dluhopisy většinou rostly podpořené: i) přebytkem likvidity; ii) slušným fundamentem (globální defaultní sazby jsou na poloviční úrovni vzhledem k dlouhodobým průměrům a firemní výsledky v USA za 1Q opět překonaly očekávání na úrovni zisku); a iii) atraktivním oceněním v porovnání s rekordně nízkými výnosy státních dluhopisů. Komodity v průměru klesaly kvůli slabší poptávce spojené se zpomalením ekonomického růstu.
Co se týká operací na portfoliu, segment státních, kvazistátních a municipálních dluhopisů (19% NAV ČR + 8% NAV jiné středo a východoevropské státy) zůstal bez významnějších změn. Hlavní aktivity jsme opět zaměřili na korporátní dluhopisy, kde jsme selektivně navyšovaly pozice některých dluhopisech (např. JBS/16, Nomos/15 a VIP/16), čímž vzrostl jejich podíl na NAV o 3% na 43%. V segment akcií a ETF jsme navýšili z 21 na 22% NAV.