Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.11.2014

V první polovině měsíce pokračovaly riziková aktiva v poklesu, iniciovaném změnou politiky FEDu v září a slabými makročísly v EU. Akciové trhy do poloviny října poklesly od zářijových maxim v průměru 10%, dluhopisy neinvestičního ratingu pak úměrně hodnotě durace od několika desetin do jednotek procent. Posílení dolaru přispělo k dalšímu poklesu cen komodit (zejména pak drahých kovů). Nejvíce poklesla ropa poté, co Saúdská Arábie spustila cenovou válku s cílem zachovat si tržní podíl v situaci převahy nabídky tažené rostoucí těžbou v USA, Rusku a Iráku nad stagnující poptávkou v důsledku slabé ekonomiky EU a zpomalující Číny. V druhé polovině měsíce se akciové trhy v čele s USA i korporátní dluhopisy oživily podpořeny zlepšením makroekonomických indikátorů v USA a dobrými firemními výsledky za 3Q/2014 (meziroční růst zisků 7,3% oproti očekávání 4,5%). Ruské dluhopisy v průměru mírně rostly, profitujíce z mírného uklidnění geopolitického napění na východní Ukrajině.
Plošnou korekci na rizikových aktivech jsme využili k navýšení zainvestovanosti v akciích o 1% na 23,5% a v korporátních dluhopisech o 2% na 48% NAV prostřednictvím nákupů dluhopisů Erste/17 a Intergaz/17. Podíl ruských dluhopisů zůstal beze změny na 18% NAV. Segment státních dluhopisů zůstal beze změny na 23% NAV.