Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Komentář k 1.1.2015

Akciové trhy v průběhu minulého měsíce krátkou technickou korekci, iniciovanou komoditním sektorem. Americké akcie v důsledku tamního ekonomického růstu opět překonaly jiné regiony. Na druhé straně výkonnostního spektra (jak v prosinci, tak za celý rok 2014) skončily akciové trhy z komoditně orientovaných Emerging Markets. Vývoj dluhopisových trhů byl rovněž smíšený, bezrizikové dluhopisy (zejména v EU) pokračovaly v růstu, taženy desinflací a očekáváním navýšení objemů nákupů dluhopisů ze strany ECB. Korporátní dluhopisy napříč regiony zaznamenaly korekci spolu s akciovými trhy, přičemž nejvíce byly postiženy dluhopisy z komoditně orientovaných států. Ruské dluhopisy propadly více než 10%, když propad cen ropy následovaný ruským rublem donutil ruskou centrální banku zvýšit úrokové sazby na 17%. Do konce měsíce ruské dluhopisy odmazaly cca třetinu propadu po úspěšné měnové intervenci, rekapitalizaci státních bank a opatření na podporu ekonomiky.
Na portfoliu jsme provedli drobné změny ve struktuře dluhopisů – váha Ruska poklesla o 1% na 15,5% NAV ve prospěch Kazachstánu, jehož váha, která vzrostla o 1,5% na 14,5% NAV. Podíl EU dluhopisů poklesl o 0,5% na 19,5% NAV. Celková zainvestovanost v dluhopisech vzrostla o 0,5% na 70% NAV, z toho 24% jsou státní a kvazistátní dluhopisy. Akciová část byla ponížena o 1% na 22,7% NAV.