Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Aktuality

Martin Pohl: Komentář k měnově-politickému rozhodnutí americké centrální banky (FED)

Včerejší zasedání FEDu přineslo investorům dvě klíčové zprávy. Tou první je nová prognóza, která je méně pesimistická ve srovnání s předchozí. Americké ekonomice se přes léto dařilo lépe, než FED očekával. To umožnilo snížit letošní očekávaný propad americké ekonomiky na 3,7 % z 6,5 %. Míra nezaměstnanosti by měla dosáhnout 7,6 % ke konci roku oproti 9,3 % očekávaných dříve. Prognózu jádrové inflace FED navýšil na 1,5 %. I přes toto zlepšení se však celkový obrázek nemění. Hlavní starostí FEDu jsou rizika spojená s dopadem virové epidemie na ekonomiku a dlouhodobě nízká inflace, která by se k 2% cíli měla dostat až v roce 2023.

Druhou zásadní zprávou pro investory je reflexe nové strategie FEDu představené na konci srpna. Snaha udržovat inflaci v průměru okolo 2 % nyní znamená, že FED by po určitou dobu toleroval inflaci i nad 2 % jako kompenzaci dlouhého období příliš nízké inflace. Za této situace FED nevidí v následujících letech prostor pro zvyšování úrokových sazeb a ty by měly zůstat "přibité" k nule minimálně do roku 2023. Zároveň FED hodlá pokračovat v masivních nákupech dluhopisů v minimálním objemu 120 miliard dolarů měsíčně.

Pro investory to má následující závěr. Masivní podpora ekonomiky a trhů ze strany FED bude v následujících měsících pokračovat. Úvahy o možné redukci nákupů dluhopisy nebudou aktuální dříve než na jaře, kdy by mělo být jasněji, zda se americká ekonomika vyrovnala s dopady virové epidemie a zda dostupnost vakcín a léků eliminuje rizika šíření viru do budoucna.


Celý komentář, makroekonomického analytika Generali Investments Martina Pohla, najdete zde.