Aktuality

Tuto středu bude bankovní rada ČNB rozhodovat o dalším nárůstu úroků, již podeváté v řadě od loňského června. Dvoutýdenní repo sazba dosud vzrostla o pět a půl procentního bodu, na 5,75 procenta, a pro tuto středu finanční trh očekává zvýšení alespoň o jeden další bod. Není ale jisté, zda to bude ke zkrocení inflace stačit.

Rychlý růst cen je globální téma. Ještě nedávno byl celý problém ze strany politiků často zužován na zdražování komodit. V takovém prostředí centrální banky mnohdy váhaly se zpřísněním měnových podmínek. Domácí poptávka byla naopak dále posilována skrze rozpočtová opatření ve snaze změkčit dopady zdražování. ČNB sice začala zvyšovat úroky jako jedna z prvních centrálních bank, cenové tlaky v české ekonomice ale byly taženy jak rozpočtovou politikou, tak napětím na trhu práce.

Tvůrci hospodářské politiky musí usilovat o to, abychom si na vysokou inflaci nezvykli. Snaha podnikatelů navyšovat ziskové marže je přirozená. Z pozice zaměstnanců je pochopitelné volání po navýšení mezd v situaci, kdy rostou životní náklady. Optikou ekonomiky ale takové chování přestává být udržitelné, když očekávání ohledně růstu cen a mezd jdou do konfliktu s dlouhodobým plněním inflačního cíle.

Celý komentář Radomíra Jáče, hlavního ekonoma Generali Investments CEE, najdete zde.