Používáme cookies, abychom Vám nabídli ten nejlepší uživatelský zážitek. Pokud budete pokračovat bez změny Vašeho nastavení, předpokládáme, že Vám nevadí přijímat veškeré cookies na stránce Generali Investments CEE. Samozřejmě, můžete si naše cookies kdykoliv zablokovat. Chcete vědět více o cookies?

Pokračovat

Pražská burza: Párky s prošlým datem splatnosti

Akciové trhy ve vyspělých ekonomikách vesele rostou na téměř svá historická maxima, ale v Praze se tomu tak neděje. Souhrnný index pražské burzy PX je opravdu hluboko pod svým vrcholem z roku 2007. Proč? Důvod je jednoduchý. Index PX je příliš hubený a nereprezentuje naší ekonomiku. Ovlivňuje jej totiž pohyb kurzu pouhých pěti společností. Erste a VIG přitom jen „kopírují“ svůj hlavní trh ve Vídni. Pražská burza tak nyní připomíná jídelní lístek v restauraci těsně před zavírací dobou, kdy většina jídel není k dispozici.

Má smysl mluvit o třech domovských titulech, které jsou stále schopny poměrně dobře investora zasytit. Jedná se o ČEZ, KB a Telefonicu. Ovšem není to příběh pro krátkodobého spekulanta, ale spíše pro jedlíka, který se chce vydat na dlouhý pochod. KB je drahou pochutinou. Telefonikc by bez dividendy neměla absolutně žádný příběh. A ruku na srdce. Udržení stávající dividendy za cenu snižování základního jmění není optimální investiční strategie. ČEZ se obchoduje okolo šesti set korun. Rizika jsou značná. V Bulharsku kvůli cenám energií teče krev na ulicích a v Česku si zase někdo nedovolí odhadnout, jak nakonec dopadne dostavba Temelína. Sečteno a podtrženo: jedlíka v restauraci s názvem Burzovní palác čekají na jídelním lístku jenom párky, u kterých však nikdo neví, jak dlouho jsou na skladě.

Co tedy doporučit investorovi, který se chce ohlížet na jiné trhy, avšak nechce podstupovat měnové riziko, tj. chce investovat v českých korunách? Vhodnou alternativou jsou otevřené podílové fondy, které se měnově zajišťují. Klient tak může skrze fond nakupovat cenné papíry v cizích měnách, ale do fondu vkládá české koruny. Fond se průběžně zajišťuje proti pohybu měn, a to s velice nízkými náklady, protože disponuje velkým kapitálem. Klientova investice je poté ochráněna před oslabováním či posilováním koruny. Tak získá investor přístup i na jiné trhy a také k dalším aktivům, jako jsou korporátní dluhopisy, na které by sám z důvodu nedostatečného kapitálu nedosáhl.

 

Michal Valentík, hlavní investiční stratég ČP INVEST

Jak se stát klientem

Zeptejte se

Máte dotaz, připomínku, potřebujete poradit?
Ptejte se. Jsme tu pro vás.